.RU

Коэффициент «риск/прибыль» - Волков А. Редакторы перевода Горшков К. Г., Самотаев И. В. Швагер Д. Ш 33 Биржевые маги


Коэффициент «риск/прибыль» (risk/reward ratio). — Отношение меж­ду оценками потенциальных потерь и прибылей от сделки. Несмотря на то, что в расчетных оценках величины прибылей и потерь, согласно теории, нужно учитывать их вероятности, этот коэффициент часто по наивности рассчитывают только на оценках величины прибылей и потерь.

^ Коэффициент «цена/доход» (price/earnings ratio, P/E). — Цена акции, деленная на годовой доход компании.

Ликвидность (liquidity). — Уровень ликвидности рынка.

Ликвидный рынок (liquid market). — Рынок, на котором за день совершает­ся достаточно большое количество сделок, так что большинство приказов о покупке и продаже разумных размеров могут исполняться без сильного колебания цен. Иначе говоря, ликвидный рынок позволяет трейдеру отно­сительно легко открывать и закрывать сделки.

^ Лимитная позиция (limit position). — Предельный размер (в числе контрак­тов) спекулятивной позиции, действующий на многих фьючерсных рын­ках в рамках их государственного регулирования.

^ Линия роста/падения (advance/decline line). — Накопленная сумма зна­чений дневной разности между числом возросших и числом упавших ак­ций на Нью-Йоркской фондовой бирже. Расхождения между направлением линии роста/падения и такими рыночными индексами, как промышлен­ный индекс Доу-Джонса (DJIA), могут иногда служить рыночным сигна­лом. Так, если после спада этот индекс достигает новой высоты, а линия — нет, то такое ценовое движение может отражать внутреннюю слабость рынка.

^ Ложный прорыв (false breakout). — Краткосрочный ход цены, при котором она, прорвав предыдущий максимум или минимум, совершает отчетливый откат. Допустим, цена акции, которая в течение полугода котировалась в диапазоне 18-20 долл., возросла до 21, а затем быстро упала ниже 18. Дви­жение цены к 21 долл. может быть названо ложным прорывом.

458 Глоссарий

Ложный ход (whipsaw). — Ценовая модель, которая характеризуется резки­ми периодическими разворотами тенденции. Этот термин часто использу­ется при описании потерь от операций на основе сигналов систем, следующих за тенденцией, на неустойчивых или бестрендовых рынках. На таких рынках эти системы склонны подавать сигналы к покупке непосред­ственно перед ценовым разворотом вниз, а сигналы к продаже — перед разворотом вверх.

Локал (local)1. — Разновидность скальпера, иначе называемая также бирже­вым торговцем, для которого характерна очень короткая длительность сде­лок, выполняемых за свой счет. Подобно маркетмейкерам они должны иметь запас фьючерсных контрактов и могут выступать в качестве дилеров.

^ Лот (lot). — Синоним термина «контракт» для фьючерсных рынков.

Маркетмейкер (market-maker)2. — Дилер рынка ценных бумаг (акций, об­лигаций, закладных, опционов и фьючерсов), который систематически объявляет твердые котировки на покупку и продажу и вступает в сделки за свой собственный счет.

Маскировать (fade). — Здесь: торговать против рыночного сигнала или про­гноза аналитика. Допустим, трейдер открывает короткую позицию, после того как цены прорывают верхнюю границу предыдущей области консоли­дации, то есть после такого движения цены, которое большинство техни­чески ориентированных трейдеров воспринимают как сигнал к покупке или сохранению длинной позиции. Про такого трейдера можно сказать, что он маскирует или смазывает ценовой прорыв.

Медведь (bear). — Тот, кто рассчитывает на падение цен.

^ Медвежий рынок (bear market). — Рынок, характеризуемый падением цен.

Межбанковский рынок (interbank market). — См. раздел «Общее понятие о межбанковском валютном рынке» в данной книге.

^ Метод «от обратного» (contrary opinion). — Мировоззренческая концеп­ция, согласно которой можно достичь выигрыша, действуя вразрез с боль­шинством трейдеров. Она основана на предположении, что если среди трейдеров преобладает бычий настрой, то большинство участников рын­ка, рассчитывающих на рост цен, уже играют на повышение и, следова­тельно, наименьшее сопротивление будет на пути вниз. Аналогичная

1 Добавлено редактором перевода. — Прим. ред. - Добавлено редактором перевода. — Прим. ред.

Глоссарий 459

аргументация применима и для случая подавляющего медвежьего настроя. Индикаторы для метода «от обратного» предлагаются различными служ­бами отслеживания поведения трейдеров, биржевыми бюллетенями и тор­говыми консультантами.

^ Механическая система (mechanical system). — Торговая система (обычно компьютерная), подающая сигналы к покупке и продаже. Пользователь такой системы (mechanical system trader) следует ее сигналам, несмотря на собственную оценку рынка.

^ Непокрытый, или «голый», опцион (naked option). — Короткая опцион­ная позиция трейдера, не владеющего базовым товаром или финансовым инструментом.

Нисходящая тенденция (downtrend). — Общая тенденция к падению цен на данном рынке.

^ Объем (volume). — Общее число акций или контрактов, задействованных в торгах за данный период.

Опережение (frontrunning). — Неэтичная, а иногда и незаконная операция, когда брокер размещает свой приказ раньше, чем клиентский, в расчете, что последний должен двинуть рынок в нужную ему сторону.

Опционы (options). — См. Приложение 2.

Ориентировочная волатильность (implied volatility). — Ожидаемая вола-тильность будущей цены, оцениваемая исходя из текущих значений опци­онных премий и цен.

^ Откат, или реакция (reaction). — Движение цены в сторону, обратную пре­обладающей тенденции.

Открытый интерес (open interest). — На фьючерсных рынках суммы откры­тых длинных и коротких позиций всегда равны. Эта сумма (длинных или коротких позиций) называется открытым интересом. По определению, в момент начала торговли в контрактный месяц открытый интерес равен нулю. Затем он достигает пика и падает по мере ликвидации позиции к мо­менту истечения срока их действия.

^ Относительная сила (relative strength). — На рынке акций служит мерой «силы» данной акции по отношению к индексу широкого набора акций. Этот термин используется и в более широком смысле для обозначения груп­пы индикаторов типа «перекупленности/перепроданности».

4бО Глоссарий

Поддержка (support). — В техническом анализе обозначает ценовой гори­зонт, на котором падающий рынок сталкивается с возрастающей поддерж­кой покупателей, способной остановить или развернуть его.

Понижение (drawdown). — Уменьшение денежного эквивалента счета. Мак­симальное понижение (maximum drawdown) — это наибольшая разность между относительным верхом денежного эквивалента и его любым пос­ледующим минимумом. Малое понижение — желательная характеристи­ка действия как трейдера, так и торговой системы.

^ Последовательность Фибоначчи (Fibonacci sequence). — Ряд чисел, начи­нающийся с «1», «1» и продолжающийся до бесконечности, в котором каж­дое последующее число равно сумме двух предыдущих. Так, первыми членами последовательности будут: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89 и так далее. Отно­шение между соседними членами ряда по мере их роста стремится к 0,618, а между членами ряда через один (например, 21 и 55) — к величине 0,382. Эти значения — 0,618 и 0,382 — широко используются для прогнозирования величины коррекции предыдущих ценовых движений.

^ Построение пирамиды (pyramiding). — Использование нереализованной прибыли по имеющимся позициям в качестве гарантийного взноса для на­ращивания позиции. Увеличивая рычаг сделки, пирамида увеличивает уро­вень прибыли, а также риска.

^ Правило дополнительного («верхнего») тика (uptick rule). — Правило торговли на рынке акций, по которому короткая продажа допустима лишь по цене выше предыдущей сделки.

^ Предельный ход цены (limit price move). — Для многих фьючерсных кон­трактов на биржах устанавливаются ограничения максимально допусти­мого изменения цены за день. Если рынок возрастает на этот максимум, то он называется рынком верхнего предела (limit-up), если рынок падает на этот максимум, то он называется рынком нижнего предела (limit-down). Если же свободные рыночные силы в поиске равновесной цены выходят за пределы границ, обусловленных лимитом, то рынок останавливается на этом уровне и торги фактически замирают. В случае растущего рынка по­добная ситуация называется блокировкой на верхнем пределе (locked limit-up), или пределом спроса (limit-bid). Падающему рынку соответствуют термины блокировка на нижнем пределе (locked limit-down), или предел предложения (limit-offer).

Программная торговля (program trading). — См. Приложение 1.

Глоссарий 4б1

Прорыв (breakout). — Движение цен за пределы предыдущего максимума (или минимума) или выход из предшествующей области консолидации.

Проскальзывание (skid). — Здесь: разница между теоретической ценой ис­полнения сделки (например, серединой интервала открытия) и фактичес­кой ценой реализации.

^ Простая (или прямая) позиция (outright position). — Длинная или корот­кая позиция в чистом виде (по контрасту со спрэдами и арбитражными сделками, уравновешенными противоположными позициями по сопряжен­ным инструментам).

^ Психологический индикатор (sentiment indicator). — Критерий соотно­шения интенсивности бычьих и медвежьих настроений. Используется при торговле по методу «от обратного». Одним из таких индикаторов является коэффициент «пут/колл».

Пут-опцион (put option). — Контракт, по которому покупатель имеет право (но не обязан) продать базовый финансовый инструмент или товар по ого­воренной цене в течение определенного периода времени.

^ Равнение на рынок (mark to the market). — Оценка открытых позиций по текущим доминирующим ценам закрытия. Иными словами, если позиция равняется на рынок, то нет различия между реализованными и нереализо­ванными потерями (или прибылью).

Разрыв (gap). — Ценовой интервал, в котором нет сделок. Допустим, рынок с предыдущим максимумом в 20 долл. открывается на следующий день на уровне 22, а затем уверенно идет вверх. Ценовой интервал между 20 и 22 и есть разрыв.

Расхождение (divergence). — Отсутствие согласованности в поведении рын­ка или индикатора по сравнению с родственным рынком или индикатором, когда те достигают нового максимума или минимума. Некоторые аналити­ки следят за расхождениями как признаками близкой вершины или осно­вания рынка.

^ Свободный трейдер (discretionary trader). — В широком смысле это трей­дер, обладающий правами поверенного в части проведения операций со счетами клиентов без их предварительного согласия. Однако этот термин нередко используют и в его более узком смысле: для обозначения трейде­ра, который принимает решения исходя из собственной оценки рынка, а не сигналов компьютерной системы.

462 Глоссарий

Система (system). — Определенный набор правил, используемый для получе­ния сигналов к покупке или продаже на данном рынке или группе рынков.

^ Система, следующая за тенденцией (trend-following system). — Система, подающая сигналы к покупке или продаже в направлении обнаруженной тенденции в предположении, что она (тенденция) продлится.

^ Системный трейдер (systems trader). — Трейдер, который принимает ре­шение о покупке или продаже на основе сигналов систем, а не собственной оценки рыночной ситуации.

Скальпер (scalper). — Биржевой трейдер, который торгует только за свой счет, стремясь выиграть на малейших колебаниях цен. Обычно для этого он использует свое преимущество продавать по цене спроса и покупать по цене предложения. Благодаря деятельности скальперов во многом обеспе­чивается ликвидность рынка.

^ Скользящая средняя (moving average). — Метод сглаживания значений цен, облегчающий распознавания тенденций. Простая скользящая средняя (simple moving average) — это средняя цена за последний период из опре­деленного количества дней. В некоторых простых системах, следующих за тенденцией, пересечения ценовой кривой и скользящей средней или двух скользящих средних (то есть одна кривая пересекает другую снизу вверх или наоборот) используются как сигналы к покупке и продаже.

^ Совет Федеральной резервной системы (Fed Board). — Руководящий орган Федеральной Резервной Системы, задача которого — регулировать положение в экономике с помощью той или иной финансовой политики.

Сопротивление (resistance). — В техническом анализе обозначает ценовой горизонт, на котором растущий рынок сталкивается с возрастающим дав­лением продаж, способным остановить или развернуть его.

Спекулянт (speculator). — Участник рынка, который готов рисковать, поку­пая и продавая финансовые инструменты или товары, в расчете выиграть от предполагаемого движения цен.

Спрэд (spread). — Комплексная операция, включающая покупку фьючерс­ного контракта (или опциона) и продажу другого контракта (или опциона) на том же или другом тесно взаимосвязанном рынке. Примеры спрэдов: покупка июньских казначейских облигаций/продажа сентябрьских каз­начейских облигаций; покупка немецких марок/продажа швейцарских франков; покупка колла «IBM» 130/продажа колла «IBM» 140.

Глоссарий 4бЗ

Стоп-приказ (stop order). — Приказ о покупке, размещенный выше уровня текущих цен (или приказ о продаже, размещенный ниже уровня текущих цен), который реализуется по достижении оговоренной цены. Хотя иногда стоп-приказы используются для открытия позиций, наиболее часто они предназначены для ограничения потерь. В этом качестве они называются защитными стоп-приказами (stop-loss order).

^ Страхование портфеля (portfolio insurance). — См. Приложение 1.

Тенденция (trend). — Тяготение цен к движению в определенном общем на­правлении (вверх или вниз).

^ Технический анализ (technical analysis). — Методы прогнозирования цен на основе анализа предыдущего поведения этих цен (иногда с привлечени­ем показателей объема и открытого интереса), а не на основе исходных фундаментальных (то есть экономических) факторов рынка. Технический анализ часто противопоставляют фундаментальному.

Тик (tick). — Минимально возможное движение рынка вверх или вниз.

^ Торговый зал (pit). — Место торговли фьючерсными контрактами на пло­щадке биржи. Другое название — биржевой круг (ring).

Управление капиталом (money management). — Использование различ­ных методов контроля над риском в торговле.

Усреднение (averaging losers, averaging down). — Добавление к убыточной позиции после неблагоприятного ценового хода.

^ Фундаментальный анализ (fundamental analysis). — Использование эко­номических данных для прогнозирования цен. Например, для фундамен­тального анализа валюты могут быть привлечены такие показатели, как относительный уровень инфляции, относительный уровень процентных ставок, относительный уровень экономического роста и политические факторы.

Фьючерсы (futures). — См. раздел «Фьючерсы без ореола тайны» данной книги.

Хедж (hedge). — Позиция (или открытие позиции), используемая для ком­пенсации риска, связанного с изменением стоимости имеющегося запаса некоторого актива, цены его предполагаемой будущей покупки или прода­жи. В качестве примера хеджа можно привести случай, когда до созрева­ния кукурузы фермер продает кукурузные фьючерсы со сроком поставки

464 Глоссарий

после сбора ожидаемого урожая. В этом случае продажа фьючерсов эф­фективно фиксирует цену на прогнозируемом уровне будущих продаж кукурузы, ограничивая тем самым степень риска, связанного с последую­щими колебаниями цен.

Хеджер (hedger). — Участник рынка, открывающий позицию для уменьше­ния ценового риска. Страховочная позиция хеджера — прямая противо­положность позиции спекулянта, идущего на риск во имя получения прибыли от ожидаемых ценовых ходов.

Шип (spike). — Ценовой максимум (минимум), который сильно превосходит максимумы (минимумы) предыдущих и последующих дней. Обычно шипы представляют собой временную кульминацию давления покупок (продаж), но иногда оказываются крупными вершинами или основаниями рынка.

Эффект рычага (leverage). — Возможность управлять денежным эквива­лентом некоторого актива, размер которого больше вложенного капита­ла. Чем больше рычаг позиции, тем больше потенциальная прибыль или потеря.

kompleksnij-plan-meropriyatij-po-podgotovke-i-provedeniyu-prazdnovaniya-200-letiya-so-dnya-rozhdeniya-v-g-belinskogo-v-subektah-rossijskoj-federacii-v-2011-godu-respublika-altaj.html
kompleksnij-plan-meropriyatij-po-profilaktike-grippa-ptic-na-territorii-subekta-rossijskoj-federacii-v-predepizooticheskij-period-i-v-period-epizootii.html
kompleksnij-plan-nir-institutov-akademii-truda-i-socialnih-otnoshenij-po-nauchno-metodicheskomu-soprovozhdeniyu-deyatelnosti-fnpr-v-2007-godu-v-svete-reshenij-vi-sezda-4-stranica-2.html
kompleksnij-plan-provedeniya-vesennih-kanikul-shkolnikov-s-23-marta-2012-po-01-aprelya-2012g-zaveduyushij-oo-administracii-mo-matveevskij-rajon.html
kompleksnij-plan-sovmestnoj-raboti-na-2011god.html
kompleksnij-plan-vospitatelnoj-i-ideologicheskoj-raboti-na-20092010-uchebnij-god-i-stranica-3.html
  • lesson.bystrickaya.ru/pravovie-i-professionalno-eticheskie-regulyatori-v-zhurnalistike.html
  • diploma.bystrickaya.ru/zerkalo-vremeni-l-v-tarasova-chabit-poriv-literaturnij-almanah-vip-iii-bishkek-krsu-2006-217-s.html
  • grade.bystrickaya.ru/naselenie-tverskaya-guberniya.html
  • thesis.bystrickaya.ru/programma-po-privlecheniyu-investicij-razvitiyu-specialnih-ekonomicheskih-zon-i-stimulirovaniyu-eksporta-v-respublike-kazahstan-na-2010-2014-godi.html
  • prepodavatel.bystrickaya.ru/statya-opublikovana.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/lizing.html
  • university.bystrickaya.ru/frederik-yungberg-rossiya-budet-atakovat-nas-eto-ustraivaet-rabiner-i-r-12-euro-2008-bronzovaya-skazka-rossii.html
  • uchit.bystrickaya.ru/tema-7-standartizaciya-i-kachestvo-kurs-lekcij-razrabotal-prepodavatel-stazher-kafedri-ekonomika-i-organizaciya.html
  • lesson.bystrickaya.ru/rezultati-issledovaniya-vivodi-plan-raboti-vvedenie-glava-izuchenie-instituta-nasledovaniya-osnovnie-teoreticheskie.html
  • diploma.bystrickaya.ru/zadachi-programmi-resheniem-pedagogicheskogo-soveta-mou-starochukalinskaya-srednyaya-shkola-drozhzhanovskogo-municipalnogo-rajona-rt.html
  • shpora.bystrickaya.ru/yu-i-muhin-lunnaya-afera-ssha-stranica-19.html
  • uchit.bystrickaya.ru/statyam-vplot-do-kislorodnogo-golodaniya-stranica-29.html
  • testyi.bystrickaya.ru/analiz-raboti-mou-cimpo-za-2009-2010-uchebnij-god-stranica-2.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/posobie-dlya-podgotovki-k-vstupitelnomu-ispitaniyu-po-magisterskoj-programme-banki-i-bankovskaya-deyatelnost.html
  • vospitanie.bystrickaya.ru/zakonodatelstva-po-teme-tamozhennoe-pravo-vneshneekonomicheskaya-deyatelnost-stranica-10.html
  • shpora.bystrickaya.ru/zhurnal-so-svetyashejsya-oblozhkoj.html
  • shpargalka.bystrickaya.ru/v-armii-razbazarili-70-millionov-dollarov-gosduma-rf-monitoring-smi-12-maya-2006-g.html
  • shpargalka.bystrickaya.ru/uchebnoe-posobie-istoriopisanie-i-istoricheskaya-misl-zapadnoevropejskogo-srednevekovya.html
  • abstract.bystrickaya.ru/2-metodologiya-matematicheskogo-modelirovaniya-yadro-informacionnih-tehnologij-bazovaya-tehnologiya-informacionnogo-obshestva.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/programma-raboti-shkoli-molodih-uchenih-shmu-16-21-24-aprelya-saratov-2011-priglashenie.html
  • kolledzh.bystrickaya.ru/babroteka-elektronnaya-biblioteka-babrakisunko-g-vsekretnaya-zona-ispoved-generalnogo-konstruktora-stranica-11.html
  • literatura.bystrickaya.ru/sostoyanie-problemi-i-perspektivi-razvitiya-medicinskoj-pomoshi-pri-rinosinusitah-i-tonzillitah-v-respublike-uzbekistan.html
  • knigi.bystrickaya.ru/rekomendacii-avtor-parullina-natalya-sergeevna.html
  • essay.bystrickaya.ru/den-vidalsya-veselim-sozdat-nemnogo-bolshe-radug.html
  • occupation.bystrickaya.ru/obshestvennaya-palata-v-zakone-ria-novosti.html
  • crib.bystrickaya.ru/kniga-prodolzhaet-seriyu-100-velikih-stranica-7.html
  • literatura.bystrickaya.ru/sdacha-kontrolnih-rabot-i-referatov-dlya-studentov-zaochnogo-otdeleniya-po-uchebnoj-kartochke.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-ii-dejstviya-sovetskih-partizan-gejlbrunn-o-kommunisticheskie-partizanskie-dejstviya.html
  • ekzamen.bystrickaya.ru/rol-i-zadachi-informacionnih-centrov-i-ugolkov-po-ustojchivomu-razvitiyu-v-informirovanii-i-obrazovanii-dlya-ustojchivogo-razvitiya.html
  • uchit.bystrickaya.ru/testi-po-legochnim-disseminaciyam-obuchayushie-dlya-studentov-6-kursa.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/programma-dlya-postupayushih-v-magistraturu-angli.html
  • klass.bystrickaya.ru/8princip-malih-iskazhenij-metodika-raspoznavaniya-statisticheski-zavisimih-dinastij-pravitelej.html
  • university.bystrickaya.ru/gomo-gennie-gorizontalnaya-differenciaciya-sociokulturnogo-prostranstva-rossii1.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/psihoticheskij-opit-bolezn-ili-transpersonalnij-krizis-stranica-7.html
  • klass.bystrickaya.ru/8-trebovaniya-k-uchastnikam-razmesheniya-zakaza-utverzhdena.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.